從2013年開 始，互聯網金融項目成為VC、PE眼中的香餑餑，其中尤以P2P項目最受歡迎。據統計，2014年年底網貸運營平臺已達1575家，相對2013年的爆發式增長，2014年由于問題平臺不斷涌現，正常運營的網貸平臺增長速度有所減緩，月均復合增長率為5.43%。由于互聯網金融項目兼具互聯網和金融雙重屬性，估值標準與其他項目有所不同。據悉，目前對P2P項目的估值主要依據其歷史累計交易額，但該依據是否可靠，為何不采用歷史平均交易額，卻并無解釋。值得注意的是，由于行業估值屢創新高，投資者對于該領域的投資也越來越謹慎。數據顯示，今年以來共有28家網貸公司獲得風投融資，其中天使輪、A輪占絕大多數。隨著行業關注度的提升及更多的熱錢涌入，投資估值更是相比之前翻了幾番。創東方投資總監李享表示，現在主要問題是估值太貴，一般A輪協議出來就是1億元以上的估值，有限資金已經投不到好項目。我經歷過整個創投行業從千萬級到億級躍進的時代，以前在投互聯網項目的A輪時，如果過了3000萬的估值，比如5000萬，都會講到3000萬，而現在做A輪都是把幾億元砍到1億元，行業估值提高了5-10倍。與此同時，P2P平臺在A輪融資與B輪、C輪融資的情況截然不同，形成冰火兩重天的局面。據不完全統計，在A輪、天使輪獲得投資的P2P平臺多達25家，而獲得B輪融資的企業僅為6家，數量僅為A輪的25%。這也意味著愿意接盤的投資機構越來越少。復星昆仲合伙人林濤表示，現在愿意花錢買P2P公司的主要原因是博傻，覺得下面有人來接盤，而不是說這個東西本身賺錢，投得越多賠得越多，這種東西肯定是估值過高的。另一方面，P2P公司發展政策不明朗、風險逐漸上升，也是投資者考慮的關鍵因素。去年以來，P2P公司跑路的現象快速上升，壞賬逾期從中小平臺向一些比較知名的平臺蔓延，與P2P公司合作的擔保方也風波不斷。值此背景下，資本對待P2P項目的態度更趨謹慎，且由于P2P公司很多是在2013年興起的，今年和明年可能是P2P公司跑路的高峰期。